6 月 16 日乙醇 D6 RIN 的價格被評估為三個月來的低水平，此前有消息稱白宮將于 7 月發(fā)布可再生燃料標準的 2021 年和 2022 年混合指令。
本年度 D6 根據(jù)標準普爾全球普氏能源資訊 (S&P Global Platts) 的評估，當日 RIN 收于 1.30 美元/RIN，高于早盤交易的 1.25 美元/RIN，但當日下跌 14.75 美分，是 3 月 30 日以來的低水平。
煉油商和 在環(huán)境保護署錯過了 11 月 30 日的后期限后，生物燃料生產(chǎn)商一直在等待 2021 年混合指令的發(fā)布。 這擾亂了可再生標識號市場，這是煉油廠等義務方需要購買的 EPA 信用額度，以履行其年度 RFS 數(shù)量義務。
此外，普氏可再生能源數(shù)量義務降至 11 周低點 6 月 16 日為 15.98 美分/加侖，當天下跌 1.61 美分/加侖，在過去七個交易日下跌 7.44 美分/加侖。
煉油商和燃料貿(mào)易商關(guān)注 RVO - 使用每日 RIN 價格和 生物燃料指令 - 每加侖合規(guī)成本。
管理和預算辦公室于 6 月 15 日下旬表示，白宮將在 7 月發(fā)布初步混合指令，然后在 12 月發(fā)布終混合指令。
>“這符合我們的預期，即白宮正在等待高法院對小型煉油廠豁免案的裁決，然后再繼續(xù)執(zhí)行任務。我們預計 SCOTUS 的決定現(xiàn)在任何一天都會公布，”分析師馬修·布萊爾說 與都鐸·皮克林·霍爾特 (Tudor Pickering Holt) 在一起 e 16 研究報告。
“我們認為投資者的基線預期應反映混合授權(quán)的削減，考慮到大約 +26 億，這將顯著放松 [約 200 億] RIN 計劃的供需 ] 僅在 2021-22 年，新的 [可再生柴油] 項目就會增加 D4 RIN，”他補充說。
任務的不確定性，SCOTUS 裁決
在高法院做出決定之前缺乏授權(quán) 4 月 21 日上訴審理的小型煉油廠豁免令在 2021 年第一季度和第二季度之間將 RIN 的價格提高了兩倍。
但在一些新聞報道的推動下，RIN 的價格近因投機而下跌， 考慮到冠狀病毒對 2020 年精煉產(chǎn)品需求的負面影響，RVO 將在 2021 年保持不變，或者將降低。
許多小型煉油廠因希望 RVO 降低而遠離 RIN 市場， 或高法院關(guān)于豁免的有利裁決。
Th 小型煉油廠豁免適用于每天 75,000 桶以下的煉油廠，這些煉油廠可以證明他們將通過遵守年度 RVO 經(jīng)歷極端困難。 4月27日，美國高法院就HollyFrontier提起的小型煉油廠豁免案在第十區(qū)法院拒絕豁免后提起上訴。
小型煉油廠所有者Calumet Specialty Partners 6月9日表示，他們不 看到 RIN 在不久的將來有任何現(xiàn)金支出來滿足他們的 RVO，因為他們已在 2019 年和 2020 年申請了小型煉油廠豁免。
“我們已經(jīng)收到了 [前幾年] 的豁免。我們相信我們正在 仍然處于獲得豁免的好時機，”首席執(zhí)行官史蒂夫·莫爾 (Steve Mawer) 在虛擬的美銀美林 2021 年能源信貸會議上表示。
據(jù)一些消息來源稱，高法院的裁決早可能在 6 月 17 日作出 ，這將消除煉油廠的另一個不確定因素。
更廣泛的市場影響
RIN 的漲跌也影響了期貨市場，因為許多尋求更具流動性的市場的交易商一直在交易裂縫 RBOB 和 ULSD 在 NYMEX 和 ICE 上的點差。
上周名義 ICE RBOB 裂縫下降了約 3 美元/桶，在 6 月 16 日午后交易中為 16.20 美元/桶。
交易員表示裂縫的移動速度往往比 RIN 快， 使其成為投機者的輕松賣出機會。
“NYMEX RBOB 和 ULSD RIN 出現(xiàn)持續(xù)拋售，因為它們在價格中嵌入了 RIN，”S&P Global Platts Analytics 分析師 Sergio Baron 表示。
< br>然而，從煉油商的角度來看，好的經(jīng)濟指標是無 RIN 的裂縫，他說，并補充說，預計美國的無 RIN 裂縫“將基本保持不變，并與其他煉油中心保持平價。”
本年度 D6 根據(jù)標準普爾全球普氏能源資訊 (S&P Global Platts) 的評估，當日 RIN 收于 1.30 美元/RIN，高于早盤交易的 1.25 美元/RIN，但當日下跌 14.75 美分，是 3 月 30 日以來的低水平。
煉油商和 在環(huán)境保護署錯過了 11 月 30 日的后期限后，生物燃料生產(chǎn)商一直在等待 2021 年混合指令的發(fā)布。 這擾亂了可再生標識號市場，這是煉油廠等義務方需要購買的 EPA 信用額度，以履行其年度 RFS 數(shù)量義務。
此外，普氏可再生能源數(shù)量義務降至 11 周低點 6 月 16 日為 15.98 美分/加侖，當天下跌 1.61 美分/加侖，在過去七個交易日下跌 7.44 美分/加侖。
煉油商和燃料貿(mào)易商關(guān)注 RVO - 使用每日 RIN 價格和 生物燃料指令 - 每加侖合規(guī)成本。
管理和預算辦公室于 6 月 15 日下旬表示，白宮將在 7 月發(fā)布初步混合指令，然后在 12 月發(fā)布終混合指令。
>“這符合我們的預期，即白宮正在等待高法院對小型煉油廠豁免案的裁決，然后再繼續(xù)執(zhí)行任務。我們預計 SCOTUS 的決定現(xiàn)在任何一天都會公布，”分析師馬修·布萊爾說 與都鐸·皮克林·霍爾特 (Tudor Pickering Holt) 在一起 e 16 研究報告。
“我們認為投資者的基線預期應反映混合授權(quán)的削減，考慮到大約 +26 億，這將顯著放松 [約 200 億] RIN 計劃的供需 ] 僅在 2021-22 年，新的 [可再生柴油] 項目就會增加 D4 RIN，”他補充說。
任務的不確定性，SCOTUS 裁決
在高法院做出決定之前缺乏授權(quán) 4 月 21 日上訴審理的小型煉油廠豁免令在 2021 年第一季度和第二季度之間將 RIN 的價格提高了兩倍。
但在一些新聞報道的推動下，RIN 的價格近因投機而下跌， 考慮到冠狀病毒對 2020 年精煉產(chǎn)品需求的負面影響，RVO 將在 2021 年保持不變，或者將降低。
許多小型煉油廠因希望 RVO 降低而遠離 RIN 市場， 或高法院關(guān)于豁免的有利裁決。
Th 小型煉油廠豁免適用于每天 75,000 桶以下的煉油廠，這些煉油廠可以證明他們將通過遵守年度 RVO 經(jīng)歷極端困難。 4月27日，美國高法院就HollyFrontier提起的小型煉油廠豁免案在第十區(qū)法院拒絕豁免后提起上訴。
小型煉油廠所有者Calumet Specialty Partners 6月9日表示，他們不 看到 RIN 在不久的將來有任何現(xiàn)金支出來滿足他們的 RVO，因為他們已在 2019 年和 2020 年申請了小型煉油廠豁免。
“我們已經(jīng)收到了 [前幾年] 的豁免。我們相信我們正在 仍然處于獲得豁免的好時機，”首席執(zhí)行官史蒂夫·莫爾 (Steve Mawer) 在虛擬的美銀美林 2021 年能源信貸會議上表示。
據(jù)一些消息來源稱，高法院的裁決早可能在 6 月 17 日作出 ，這將消除煉油廠的另一個不確定因素。
更廣泛的市場影響
RIN 的漲跌也影響了期貨市場，因為許多尋求更具流動性的市場的交易商一直在交易裂縫 RBOB 和 ULSD 在 NYMEX 和 ICE 上的點差。
上周名義 ICE RBOB 裂縫下降了約 3 美元/桶，在 6 月 16 日午后交易中為 16.20 美元/桶。
交易員表示裂縫的移動速度往往比 RIN 快， 使其成為投機者的輕松賣出機會。
“NYMEX RBOB 和 ULSD RIN 出現(xiàn)持續(xù)拋售，因為它們在價格中嵌入了 RIN，”S&P Global Platts Analytics 分析師 Sergio Baron 表示。
< br>然而，從煉油商的角度來看，好的經(jīng)濟指標是無 RIN 的裂縫，他說，并補充說，預計美國的無 RIN 裂縫“將基本保持不變，并與其他煉油中心保持平價。”
