倫敦——受美元疲軟以及中國在三天國慶假期后復工，倫敦金屬交易所三個月現(xiàn)貨銅價交易價為10,117.50美元/噸（4.59美元），銅價回升至10,000美元/噸以上。 /lb) 格林威治標準時間 1749，比 2011 年 2 月創(chuàng)下的歷史高點 10,190 美元/噸低約 72.50 美元/噸。

豐業(yè)銀行分析師表示，LME 三個月期銅觸及 10,028.50 美元/噸 在 5 月 6 日早些時候的交易中，紅色金屬在格林威治標準時間 9:00 跌至 9,993 美元/噸，然后掉頭并攀升至 10,000 美元/噸以上。 4 月 29 日，銅價 10 年來首次上漲至 10,000 美元/噸。”這向金屬交易商表明，有賣家從中國涌現(xiàn)——就像他們似乎在美國交易時段一樣——市場肯定 一種緊張的感覺蔓延其中，”豐業(yè)銀行說。

“中國現(xiàn)在不購買銅，這使得近的激增與大約 10 年前的情況不同 . 雖然歐洲和美國的投資者和交易商已明確看好銅價，但市場的大消費國中國則不那么樂觀，為該金屬的熾熱漲勢增添了一層謹慎，并將其與之前的牛市區(qū)分開來 - 包括2000年代的“超級周期”，”該分析師說。搜索結(jié)果

豐業(yè)銀行表示，雖然中國正采取積極的措施來冷卻經(jīng)濟，包括拉從過熱住房貸款了。 市場，美國明確承諾增加支出，其中包括美國總統(tǒng) dent Joe Biden 的 2.25 萬億美元基礎(chǔ)設(shè)施計劃。

在實體市場，Scotiabank 表示采購經(jīng)理正在轉(zhuǎn)向廢料，而線材和線材生產(chǎn)商已經(jīng)注意到訂單下降，這導致

“對于中國，似乎有一種假設(shè)認為需求缺乏彈性，但這種論點目前站不住腳，”豐業(yè)銀行說。

供應(yīng)方面 在供應(yīng)方面，智利下議院于 5 月 6 日批準了一項特許權(quán)使用費法案，該法案將大幅提高該國銅礦開采的稅收。 智利是世界上大的銅生產(chǎn)國，約占全球礦產(chǎn)銅產(chǎn)量的 27%。

在我們看來，這將阻止外國投資，并導致更高的 銅價，”投資銀行 Jefferies Group 的分析師在一份報告中說。

StoneX Group 金屬和大宗商品基金銷售主管 Michael Cuoco 說：“我們擁有大約 42% 的 全球銅供應(yīng)（智利和秘魯之間）在某種程度上處于風險中，形狀或形式。如果你想損害對智利資產(chǎn)的投資，無論是銅、鋰還是其他自然資源，正在提議/討論的稅收計劃是一個 方法！”

秘魯是世界第二大銅生產(chǎn)國，定于 6 月 6 日舉行的選舉也引起市場不安。

ED&F Man Capital Markets 分析師 Edward Meir 在一份報告中表示，在秘魯選舉之前，銅價可能會走高，候選人佩德羅·卡斯蒂略 (Pedro Castillo) 領(lǐng)先

“卡斯蒂略承諾讓國家對經(jīng)濟有更多的控制權(quán)，支持價格控制和對采礦利潤征收更高的稅等提議，盡管他似乎 倒退了早先將公司國有化的想法（這讓外國投資者大為松了口氣），”梅厄說。

“他的競爭對手藤森女士受到腐敗指控的困擾， 盡管她近在民意調(diào)查中似乎獲得了一些動力，但仍落后約 10 個百分點，”分析師補充道。

進一步的上行潛力隨著 2019 年銅產(chǎn)量同比下降 智利和秘魯在今年前兩個月，隨著秘魯即將舉行的選舉以及貨運市場仍然緊張，ED&F 的 Meir 表示，進一步的上漲潛力是有可能的，5 月份的交易區(qū)間為 9,580 美元至 10,320 美元/噸。

澳新銀行分析師表示，供應(yīng)增長放緩預計將使銅市保持堅挺 未來幾年，該銀行將其短期目標上調(diào)至 10,750 美元/噸。

美國銀行大宗商品策略師 Michael Widmer 表示，鑒于基本面背景和低庫存 ，銅價可能達到 13,000 美元/噸（5.89 美元/磅）。

“在 2021 年和 2022 年出現(xiàn)赤字之后，我們預計銅市將在 2023 年和 2024 年重新平衡，之后 2025 年開始出現(xiàn)新的短缺和庫存再次減少，”Widmer 說。

考慮到近期紅色金屬供應(yīng)增長低迷，Widmer 質(zhì)疑什么可以重新平衡

“在我們看來，廢鋼供應(yīng)至關(guān)重要，我們的分析表明，冶煉廠/精煉廠的廢鋼使用量可能會從 2016 年的約 4,200 公噸增加到 到 2025 年將達到 6,700 公噸，”分析師說。 “如果我們對二級材料（一個不透明的市場）供應(yīng)增加的預期沒有實現(xiàn)，庫存可能會在未來三年內(nèi)耗盡，從而導致更劇烈的價格波動，可能使紅色金屬超過 20,000 美元/噸（9.07 美元） /lb）?！?/p>