在 6 月 10 日早盤交易期間，今年美國(guó)可再生能源識(shí)別號(hào)的交易價(jià)格創(chuàng)下 2.00 美元/RIN 的歷史新高，盡管由于小型煉油廠希望獲得高法院的救濟(jì)而推遲采購(gòu)，買家人數(shù)減少。

S&P Global Platts 在 6 月 10 日對(duì) 2021 年 D6 RIN 的評(píng)估價(jià)為 1.97 美元/RIN，因?yàn)楫?dāng)天交易價(jià)格較低，但 6 月 9 日的評(píng)估價(jià)上漲了 1.9575 美元/RIN。普氏對(duì) D6 RIN 的評(píng)估價(jià)為 1.9775 美元/RIN 6 月 8 日。

“我們繼續(xù)提出我們[過(guò)去]獲得豁免的基本情況，”小型煉油商 Calumet Specialty Partners 首席財(cái)務(wù)官 Todd Borgmann 在虛擬美銀美林期間表示 6 月 9 日全球技術(shù)會(huì)議。 Borgmann 補(bǔ)充說(shuō)，該公司的運(yùn)營(yíng)就好像他們將在 2019 年和 2020 年獲得豁免一樣。

“無(wú)論如何，短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)金事件，”他談到購(gòu)買 RIN 的動(dòng)力時(shí)說(shuō) .

其他小型煉油廠也沒(méi)有購(gòu)買。 CVR Energy 在其 2021 年季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上還談到了“RIN 價(jià)格上漲和我們的 RIN 未平倉(cāng)頭寸”，這有助于推動(dòng)收益下降。

根據(jù)可再生燃料標(biāo)準(zhǔn)，一家產(chǎn)能低于 75,000 的煉油廠 b/d 可以向環(huán)境保護(hù)局申請(qǐng)小型煉油廠豁免遵守生物燃料規(guī)定。

2020 年 1 月，第 10 巡回上訴法院裁定煉油廠只能有資格延長(zhǎng)在 RFS 的開始，這種解釋將嚴(yán)重限制 EPA 可以授予的豁免數(shù)量。

煉油商 HollyFrontier 對(duì)該決定提出上訴，此案于 4 月 27 日在高法院進(jìn)行辯論，市場(chǎng)繼續(xù)等待 來(lái)自高等法院的消息。

隨著冠狀病毒大流行給煉油利潤(rùn)帶來(lái)壓力，一些小型煉油廠選擇暫停購(gòu)買 RIN 以滿足其 2019 年和 2020 年 RFS 要求，以試圖保留現(xiàn)金和 考慮到不僅高法院的裁決存在不確定性，而且 EPA 推遲提供 2021 年可再生能源量義務(wù)。

較高的 RIN 也推動(dòng)合規(guī)成本達(dá)到歷史新高。 6 月 10 日，普氏可再生能源交易量義務(wù)為 23.3351 美分/加侖，高于 6 月 9 日的 23.1996 美分/加侖，但略低于 6 月 8 日的歷史高點(diǎn) 23.4193 美分/加侖。煉油商和燃料貿(mào)易商關(guān)注 RVO – 使用每日 RIN 價(jià)格和生物燃料指令計(jì)算得出的值 - 每加侖合規(guī)成本。

EPA 發(fā)布 RIN 以跟蹤整個(gè)供應(yīng)鏈中的可再生燃料使用情況。 煉油商和進(jìn)口商——被稱為“義務(wù)方”——使用它們向 EPA 表明他們已經(jīng)履行了政府對(duì)可再生燃料的強(qiáng)制使用要求。 如果義務(wù)方?jīng)]有使用足夠的實(shí)物產(chǎn)品，它可以購(gòu)買 RIN 以滿足配額。

EPA 延遲加劇了市場(chǎng)混亂
EPA 錯(cuò)過(guò)了 2020 年 11 月的后期限，以完成 2021 年生物燃料混合任務(wù)，與 看不到公告。

該機(jī)構(gòu)通常會(huì)在 6 月提出明年的授權(quán)，以便在終確定規(guī)則之前有一個(gè)多月的公眾意見征詢期，這意味著未來(lái)幾周提出的任何授權(quán)都需要到深秋才能完成 .

但消息人士表示，如果沒(méi)有聽取高法院關(guān)于如何解釋有關(guān)小型煉油廠豁免的法律的意見，美國(guó)環(huán)保署并不急于制定授權(quán)。

“正在討論很多問(wèn)題，” 據(jù)一位熟悉情況的煉化人士透露。 “而且環(huán)保署沒(méi)有方向。他們被小型煉油廠案弄得癱瘓。他們將等待關(guān)于[小型煉油廠豁免]的決定，然后再發(fā)布生物燃料授權(quán)，”這可能會(huì)在 6 月或 7 月交付，他補(bǔ)充說(shuō) .

農(nóng)業(yè)實(shí)力提振價(jià)格
盡管市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注華盛頓是否有任何可能導(dǎo)致價(jià)格大幅波動(dòng)的消息，但自 2020 年 7 月以來(lái)生物燃料原料價(jià)格的穩(wěn)步上漲為 RIN 值提供了支撐。

CBOT 豆油期貨近幾天也觸及歷史高位，在從 6 月 8 日的多年高點(diǎn) 72.08 美分/磅下滑后，于 6 月 9 日收于 71.59 美分/磅。價(jià)值僅為一個(gè) 一年前幾乎沒(méi)有達(dá)到 28 美分/磅，之前美國(guó)和巴西的強(qiáng)勁需求和大豆作物受損推高了價(jià)格。

豆油是美國(guó)生物柴油的主要原料，而后者又是主要來(lái)源 D4 RIN。

美國(guó)中西部地區(qū)的潛在干旱引發(fā)了人們的擔(dān)憂 關(guān)于近種植的作物，繼續(xù)支撐價(jià)格。

“與我交談的每個(gè)人都認(rèn)為農(nóng)業(yè)強(qiáng)勁，以及通脹壓力和強(qiáng)勁需求，”另一位關(guān)注 RIN 市場(chǎng)的消息人士表示，但補(bǔ)充說(shuō)近 信貸反彈似乎超過(guò)了原料收益。 “我認(rèn)為明星們真的需要在政策方面完美配合才能創(chuàng)造一個(gè)看跌的環(huán)境，但在這一點(diǎn)上，借口似乎是空的?！?/div>