由于中國(guó)準(zhǔn)備在 2021 年下半年進(jìn)行新產(chǎn)能擴(kuò)張（這對(duì)國(guó)內(nèi)和國(guó)際價(jià)格構(gòu)成壓力）以及需求前景不明朗，市場(chǎng)情緒普遍看跌亞洲精對(duì)苯二甲酸 (PTA) 市場(chǎng) .
在亞洲（尤其是印度）的新一波冠狀病毒感染浪潮中，H2 的需求前景仍不明朗，集裝箱短缺導(dǎo)致全球物流挑戰(zhàn)造成瓶頸。
盡管 PTA 看跌 展望未來，一些市場(chǎng)參與者寄希望于中國(guó)潛在的運(yùn)行速度調(diào)整和產(chǎn)能正?；?，而有效的疫苗推出可能會(huì)控制大流行并在下半年創(chuàng)造一些價(jià)格支撐。
中國(guó)的巨大擴(kuò)張對(duì)利潤(rùn)的影響
預(yù)計(jì)下半年中國(guó)將有660萬(wàn)噸/年的新PTA產(chǎn)能上線。 接近該公司的消息人士稱，中國(guó)益盛石化將運(yùn)營(yíng)兩條新的 PTA 生產(chǎn)線，每條產(chǎn)能為 330 萬(wàn)噸/年，其中一條預(yù)計(jì)將于 7 月投產(chǎn)，而另一條可能會(huì)在 2021 年底左右投產(chǎn)。< br>
這是在 2021 年第一季度新增的 490 萬(wàn)噸/年中國(guó) PTA 產(chǎn)能和早前 2020 年 720 萬(wàn)噸/年的擴(kuò)張之外。
這種密集的擴(kuò)張拖累了中國(guó) 消息人士稱，到 2020 年底，PTA 利潤(rùn)率將變?yōu)樨?fù)值，并且可能會(huì)持續(xù)到下半年。
1 月至 5 月 12 日，中國(guó)的 PTA/PX 價(jià)差平均約為 335 元/噸（約合 52 美元/噸） 普氏數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi) PTA 貨物低于典型的 500-700 元/噸盈虧平衡水平。
同期以美元計(jì)價(jià)的貨物的 PTA/PX 價(jià)差平均約為 93.66 美元/噸 2021 年初中國(guó)以外的國(guó)際供應(yīng)緊張部分支撐了 PTA 價(jià)格。 接近亞洲 PTA 生產(chǎn)商的典型盈虧平衡水平，醋酸的昂貴共同原料成本給許多制造商帶來了壓力。
PTA 利潤(rùn)率普遍處于下降趨勢(shì)，下半年可能會(huì)進(jìn)一步受到擠壓 ，盡管隨著短期供需基本面的變化，它可能會(huì)偶爾改善，一家中國(guó) PTA 生產(chǎn)商表示。
雖然 PTA 缺乏基本的價(jià)格支持，但絕對(duì)價(jià)格走勢(shì)取決于上游 一位貿(mào)易商表示，下半年對(duì)二甲苯和石油價(jià)格上漲。
貿(mào)易商希望中國(guó)整體 PTA 開工率要么調(diào)低，要么關(guān)閉競(jìng)爭(zhēng)力較弱的工廠，之后行業(yè)可以應(yīng)對(duì)大規(guī)模擴(kuò)張和 利潤(rùn)率受到擠壓。
但是，消息人士稱，產(chǎn)能合理化是一個(gè)長(zhǎng)期現(xiàn)象，不太可能在下半年造成大規(guī)模的生產(chǎn)變化。 他們補(bǔ)充說，自 2020 年底以來，中國(guó)共有約 400 萬(wàn)噸/年的 PTA 產(chǎn)能被關(guān)閉，并且可能在不久的將來繼續(xù)關(guān)閉。
市場(chǎng)關(guān)注印度的需求和中國(guó)的出口
在第二波冠狀病毒大流行期間，貿(mào)易參與者正在密切關(guān)注印度的需求，因?yàn)樵谥袊?guó)實(shí)現(xiàn)自給自足后，印度在 2020 年底左右成為亞洲大的 PTA 進(jìn)口國(guó)。
在印度，印度的時(shí)間表 盡管市場(chǎng)參與者希望 COVID-19 的情況會(huì)在 6 月中旬左右有所改善，但聚酯鏈的需求復(fù)蘇尚不清楚。
即使 COVID-19 病例減少，貿(mào)易活動(dòng)正?；托枨髲?fù)蘇也可能進(jìn)入下半年 消息人士稱，這是為了應(yīng)對(duì)印度各州的嚴(yán)格封鎖措施。
印度的新一波感染已經(jīng)擾亂了供應(yīng)鏈和人力供應(yīng)，即使在封鎖期間允許制造業(yè)運(yùn)營(yíng)，也可能需要 一段時(shí)間 印度有望重回正軌。
消息人士稱，一旦下半年需求復(fù)蘇，印度國(guó)內(nèi) PTA 供應(yīng)預(yù)計(jì)將收緊。 這可能會(huì)導(dǎo)致印度國(guó)內(nèi)的進(jìn)口需求增加，但集裝箱的供應(yīng)不足和昂貴的運(yùn)費(fèi)可能會(huì)抑制這種需求。
除了印度需求的不確定性外，亞洲 PTA 的前景在很大程度上取決于中國(guó)新 PTA 的進(jìn)展 兩家亞洲生產(chǎn)商表示，初創(chuàng)企業(yè)、潛在產(chǎn)能合理化以及中國(guó)計(jì)劃在 2021 年下半年出口多少。
中國(guó) 2 月和 3 月的 PTA 出口量連續(xù)創(chuàng)下歷史新高，分別達(dá)到 196,592 噸和 338,675 噸，遠(yuǎn)高于 中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020 年的月平均數(shù)量為 70,565 公噸。
預(yù)計(jì)全球 PTA 市場(chǎng)在整個(gè) 2021 年仍將供過于求，導(dǎo)致價(jià)格接近盈虧平衡水平。 Platts Analytics 表示，夏季需求可能會(huì)為 PET 行業(yè)提供支撐，但預(yù)計(jì)聚酯鏈只會(huì)在第四季度達(dá)到需求高峰?！叭蚣s 30% 的 PTA 被 PET 消耗，而纖維則占 65%?！?br>
一家制造商表示，除非有運(yùn)費(fèi)和稅收優(yōu)勢(shì)，否則與價(jià)格具有競(jìng)爭(zhēng)力的中國(guó) PTA 貨物競(jìng)爭(zhēng)出口并不容易。
在亞洲其他地區(qū)，韓國(guó) PTA 出口商將繼續(xù)瞄準(zhǔn) 歐洲和土耳其市場(chǎng)利用與這些國(guó)家的自由貿(mào)易協(xié)定的優(yōu)勢(shì)，而臺(tái)灣生產(chǎn)商正在積極探索多樣化出口的選擇。
在亞洲（尤其是印度）的新一波冠狀病毒感染浪潮中，H2 的需求前景仍不明朗，集裝箱短缺導(dǎo)致全球物流挑戰(zhàn)造成瓶頸。
盡管 PTA 看跌 展望未來，一些市場(chǎng)參與者寄希望于中國(guó)潛在的運(yùn)行速度調(diào)整和產(chǎn)能正?；?，而有效的疫苗推出可能會(huì)控制大流行并在下半年創(chuàng)造一些價(jià)格支撐。
中國(guó)的巨大擴(kuò)張對(duì)利潤(rùn)的影響
預(yù)計(jì)下半年中國(guó)將有660萬(wàn)噸/年的新PTA產(chǎn)能上線。 接近該公司的消息人士稱，中國(guó)益盛石化將運(yùn)營(yíng)兩條新的 PTA 生產(chǎn)線，每條產(chǎn)能為 330 萬(wàn)噸/年，其中一條預(yù)計(jì)將于 7 月投產(chǎn)，而另一條可能會(huì)在 2021 年底左右投產(chǎn)。< br>
這是在 2021 年第一季度新增的 490 萬(wàn)噸/年中國(guó) PTA 產(chǎn)能和早前 2020 年 720 萬(wàn)噸/年的擴(kuò)張之外。
這種密集的擴(kuò)張拖累了中國(guó) 消息人士稱，到 2020 年底，PTA 利潤(rùn)率將變?yōu)樨?fù)值，并且可能會(huì)持續(xù)到下半年。
1 月至 5 月 12 日，中國(guó)的 PTA/PX 價(jià)差平均約為 335 元/噸（約合 52 美元/噸） 普氏數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi) PTA 貨物低于典型的 500-700 元/噸盈虧平衡水平。
同期以美元計(jì)價(jià)的貨物的 PTA/PX 價(jià)差平均約為 93.66 美元/噸 2021 年初中國(guó)以外的國(guó)際供應(yīng)緊張部分支撐了 PTA 價(jià)格。 接近亞洲 PTA 生產(chǎn)商的典型盈虧平衡水平，醋酸的昂貴共同原料成本給許多制造商帶來了壓力。
PTA 利潤(rùn)率普遍處于下降趨勢(shì)，下半年可能會(huì)進(jìn)一步受到擠壓 ，盡管隨著短期供需基本面的變化，它可能會(huì)偶爾改善，一家中國(guó) PTA 生產(chǎn)商表示。
雖然 PTA 缺乏基本的價(jià)格支持，但絕對(duì)價(jià)格走勢(shì)取決于上游 一位貿(mào)易商表示，下半年對(duì)二甲苯和石油價(jià)格上漲。
貿(mào)易商希望中國(guó)整體 PTA 開工率要么調(diào)低，要么關(guān)閉競(jìng)爭(zhēng)力較弱的工廠，之后行業(yè)可以應(yīng)對(duì)大規(guī)模擴(kuò)張和 利潤(rùn)率受到擠壓。
但是，消息人士稱，產(chǎn)能合理化是一個(gè)長(zhǎng)期現(xiàn)象，不太可能在下半年造成大規(guī)模的生產(chǎn)變化。 他們補(bǔ)充說，自 2020 年底以來，中國(guó)共有約 400 萬(wàn)噸/年的 PTA 產(chǎn)能被關(guān)閉，并且可能在不久的將來繼續(xù)關(guān)閉。
市場(chǎng)關(guān)注印度的需求和中國(guó)的出口
在第二波冠狀病毒大流行期間，貿(mào)易參與者正在密切關(guān)注印度的需求，因?yàn)樵谥袊?guó)實(shí)現(xiàn)自給自足后，印度在 2020 年底左右成為亞洲大的 PTA 進(jìn)口國(guó)。
在印度，印度的時(shí)間表 盡管市場(chǎng)參與者希望 COVID-19 的情況會(huì)在 6 月中旬左右有所改善，但聚酯鏈的需求復(fù)蘇尚不清楚。
即使 COVID-19 病例減少，貿(mào)易活動(dòng)正?；托枨髲?fù)蘇也可能進(jìn)入下半年 消息人士稱，這是為了應(yīng)對(duì)印度各州的嚴(yán)格封鎖措施。
印度的新一波感染已經(jīng)擾亂了供應(yīng)鏈和人力供應(yīng)，即使在封鎖期間允許制造業(yè)運(yùn)營(yíng)，也可能需要 一段時(shí)間 印度有望重回正軌。
消息人士稱，一旦下半年需求復(fù)蘇，印度國(guó)內(nèi) PTA 供應(yīng)預(yù)計(jì)將收緊。 這可能會(huì)導(dǎo)致印度國(guó)內(nèi)的進(jìn)口需求增加，但集裝箱的供應(yīng)不足和昂貴的運(yùn)費(fèi)可能會(huì)抑制這種需求。
除了印度需求的不確定性外，亞洲 PTA 的前景在很大程度上取決于中國(guó)新 PTA 的進(jìn)展 兩家亞洲生產(chǎn)商表示，初創(chuàng)企業(yè)、潛在產(chǎn)能合理化以及中國(guó)計(jì)劃在 2021 年下半年出口多少。
中國(guó) 2 月和 3 月的 PTA 出口量連續(xù)創(chuàng)下歷史新高，分別達(dá)到 196,592 噸和 338,675 噸，遠(yuǎn)高于 中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020 年的月平均數(shù)量為 70,565 公噸。
預(yù)計(jì)全球 PTA 市場(chǎng)在整個(gè) 2021 年仍將供過于求，導(dǎo)致價(jià)格接近盈虧平衡水平。 Platts Analytics 表示，夏季需求可能會(huì)為 PET 行業(yè)提供支撐，但預(yù)計(jì)聚酯鏈只會(huì)在第四季度達(dá)到需求高峰?！叭蚣s 30% 的 PTA 被 PET 消耗，而纖維則占 65%?！?br>
一家制造商表示，除非有運(yùn)費(fèi)和稅收優(yōu)勢(shì)，否則與價(jià)格具有競(jìng)爭(zhēng)力的中國(guó) PTA 貨物競(jìng)爭(zhēng)出口并不容易。
在亞洲其他地區(qū)，韓國(guó) PTA 出口商將繼續(xù)瞄準(zhǔn) 歐洲和土耳其市場(chǎng)利用與這些國(guó)家的自由貿(mào)易協(xié)定的優(yōu)勢(shì)，而臺(tái)灣生產(chǎn)商正在積極探索多樣化出口的選擇。
