墨西哥和墨西哥灣沿岸液化天然氣接收站的天然氣出口需求激增，近正在收緊東德克薩斯州和南德克薩斯州的供應(yīng)平衡，因?yàn)樗兄Z將該地區(qū)轉(zhuǎn)變?yōu)閮?yōu)質(zhì)基礎(chǔ)市場(chǎng)。

4 月份，對(duì)墨西哥的出口平均達(dá)到有記錄以來(lái)的高水平，超過(guò) 6.1 Bcf/d。 與此同時(shí)，本月向德克薩斯州和路易斯安那州碼頭交付的原料氣創(chuàng)下歷史新高，平均超過(guò) 10.5 Bcf/d。隨著海外對(duì)墨西哥灣沿岸供應(yīng)的需求激增，德克薩斯州東部和南部的基價(jià)本月出現(xiàn)了急劇轉(zhuǎn)變 ，從 3 月份對(duì) Henry Hub 的大幅折扣上升。

在 Houston Ship Channel 和 Katy Hub，本月與上個(gè)月相比，現(xiàn)金基礎(chǔ)分別上漲了 21 美分和 16 美分 ，現(xiàn)在這兩個(gè)地點(diǎn)的交易價(jià)格都高于美國(guó)基準(zhǔn)。 標(biāo)準(zhǔn)普爾全球普氏能源資訊 (S&P Global Platts) 數(shù)據(jù)顯示，在德克薩斯州東部 STX 和 NGPL STX 的基差價(jià)格均小幅上漲約 8 美分——仍在從上個(gè)月的貼現(xiàn)區(qū)域上漲到現(xiàn)在的溫和溢價(jià)。

雖然德克薩斯州墨西哥灣沿岸地區(qū)的交易價(jià)格通常比亨利港高，但這些時(shí)期往往是短暫的。 不過(guò)，這一次，市場(chǎng)似乎正在對(duì)長(zhǎng)期基差溢價(jià)進(jìn)行定價(jià)，因?yàn)樗鼮樵摰貐^(qū)供需平衡的更持久變化做好了準(zhǔn)備。

出口In mid - 由于異常溫暖的天氣以及邊境以南電力制冷需求的相應(yīng)躍升，4 月美國(guó)對(duì)墨西哥的管道出口飆升至近 7 Bcf/d 的單日高位。

由于現(xiàn)在能夠到達(dá)墨西哥終用戶的美國(guó)運(yùn)輸供應(yīng)量比以往任何時(shí)候都多，近的跨境和下游產(chǎn)能擴(kuò)張有望在今年夏天創(chuàng)造更多記錄。 根據(jù) S&P Global Platts Analytics 近的預(yù)測(cè)，在 6 月、7 月和 8 月的需求高峰期，從美國(guó)到其南部鄰國(guó)的管道出口平均高達(dá) 6.5 Bcf/d。

隨著墨西哥出口需求的增長(zhǎng)，其對(duì)德克薩斯州墨西哥灣沿岸地區(qū)的供應(yīng)影響只會(huì)因該地區(qū)迅速增長(zhǎng)的液化天然氣出口實(shí)力而進(jìn)一步放大。 4 月，隨著 Cameron LNG 和 Freeport LNG 的產(chǎn)能利用率繼續(xù)提高，向路易斯安那州和德克薩斯州的碼頭輸送的原料氣已經(jīng)創(chuàng)下歷史新高。

隨著東北亞夏季 LNG 進(jìn)口 價(jià)格超過(guò) 8 美元/百萬(wàn)英熱單位，墨西哥灣沿岸強(qiáng)勁的凈收益利潤(rùn)率應(yīng)使該地區(qū)的出口碼頭在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)保持或接近全速運(yùn)轉(zhuǎn)。

遠(yuǎn)期曲線隨著海外出口需求 不斷增長(zhǎng)的東德克薩斯天然氣貿(mào)易商正在推動(dòng)休斯頓船舶航道和凱蒂等樞紐的價(jià)格上漲，預(yù)計(jì)這些地方的供應(yīng)將繼續(xù)收緊。

在這兩個(gè)地方，夏季基價(jià)是定價(jià) 7 月和 8 月比 Henry Hub 高出 13 美分。 對(duì)于 2022 年 1 月的冬季需求高峰月，兩個(gè)樞紐的價(jià)格溢價(jià) 22 美分。

在德克薩斯州南部，樞紐價(jià)格漲跌互現(xiàn)，但仍高于歷史平均水平。 在 NGPL STX，遠(yuǎn)期曲線的定價(jià)與東德克薩斯相似。 標(biāo)普全球普氏能源資訊 (S&P Global Platts) 近發(fā)布的 M2MS 數(shù)據(jù)顯示，德克薩斯東部 STX 的基差定價(jià)在今年夏天的高位為 11 美分，而 2020 年 1 月的高位僅為 13 美分。