隨著包括百度和小米在內(nèi)的一系列中國科技公司宣布了他們的汽車制造計劃，許多人擔(dān)心他們將不得不應(yīng)對許多挑戰(zhàn)，包括持續(xù)的全球芯片短缺問題。

從去年底開始，半導(dǎo)體產(chǎn)品嚴(yán)重短缺，一直困擾著汽車、智能手機(jī)、個人電腦等行業(yè)，并迫使部分企業(yè)減產(chǎn)。

在芯片短缺之痛中，半導(dǎo)體技術(shù)在中國的討論尤為火爆，主要是因為中國是全球大的集成電路市場。

自 2015年，中國每年在芯片進(jìn)口上的支出超過原油進(jìn)口。

但中國集成電路的自給率僅為15.9%。 中國公司每年只占全國生產(chǎn)的芯片的38.7%。 其余由三星等海外公司生產(chǎn)，在中國設(shè)有芯片制造廠。

這些數(shù)據(jù)凸顯了中國市場的芯片供需失衡。 當(dāng)然，如此強(qiáng)勁的需求不僅僅針對中國市場。

例如，華為和小米每年都會購買大量的手機(jī)芯片，但他們的很多產(chǎn)品都銷往海外 . 但是，從直接供需來看，芯片仍然嚴(yán)重短缺。

據(jù)金融數(shù)據(jù)提供商Wind，許多國外半導(dǎo)體公司在中國的銷售情況

例如，中國市場占高通總收入的近三分之二（65.4%） . 博通 53.6% 的銷售額來自中國市場。 這說明中國市場是這些外國半導(dǎo)體公司的主要收入和利潤來源，也凸顯出中國對這些海外公司的嚴(yán)重依賴。

實(shí)際上，有一個 手機(jī)等大眾消費(fèi)領(lǐng)域和汽車等工業(yè)制造領(lǐng)域都迫切需要芯片。

芯片利潤豐厚。 國內(nèi)企業(yè)要想升級技術(shù)，追求產(chǎn)業(yè)鏈上游，無疑會遇到阻力。 這也是科技強(qiáng)國給中國制造壁壘的原因。

從資本市場來看，芯片行業(yè)處于周期性波動中，存在周期性投資機(jī)會，

一般來說，周期性投資機(jī)會分為長期、中期和短期。

長期投資機(jī)會主要來自下游終端需求顛覆性新技術(shù)的出現(xiàn)，如新能源汽車、自動駕駛、云計算、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等。 這些技術(shù)為新公司提供了挑戰(zhàn)老牌芯片巨頭的機(jī)會。

在擴(kuò)大產(chǎn)能階段存在中期投資機(jī)會。 新工廠從一個想法變成現(xiàn)實(shí)需要時間。 同樣，投資項目到工廠建設(shè)和運(yùn)營、擴(kuò)大生產(chǎn)以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量穩(wěn)定也需要時間。 這是一個中期機(jī)會。

短期機(jī)會在于庫存周期。 例如，近期汽車芯片供應(yīng)短缺，部分原因是手機(jī)終端等高利潤、大批量的芯片占據(jù)了工廠較大的產(chǎn)能。 加之2020年汽車行業(yè)結(jié)構(gòu)性重大調(diào)整，出現(xiàn)了嚴(yán)重的供給短缺。

在長、中、短期周期的疊加下， 芯片板塊也隨之波動，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整或洗牌正在進(jìn)行中。 這在資本市場尤為明顯：半導(dǎo)體行業(yè)大的51起并購案中，有32起是在過去6年（2015-20）。

去年 半導(dǎo)體行業(yè)并購總金額創(chuàng)歷史新高，2020年歷史前五筆交易中，有三筆成交。這充分體現(xiàn)了資本市場隨產(chǎn)業(yè)周期變化而變動的事實(shí)。

并購交易實(shí)際上是企業(yè)實(shí)現(xiàn)增長的一種方式。 一個公司有兩種增長模式，即內(nèi)生增長和外延增長。 前者是指什么都自己做。

但受技術(shù)迭代加速、行業(yè)周期波動等因素影響，企業(yè)為了快速抓住機(jī)遇，往往采用另一種增長模式——即 是粗放式增長，指的是并購。

對于中國芯片企業(yè)，我認(rèn)為雙循環(huán)也是需要的。 一方面，中國必須牢牢掌握芯片的設(shè)計和制造； 另一方面，國家可以借助外部力量實(shí)現(xiàn)外延增長。

在合作互利的全球趨勢下，如果企業(yè)能夠通過合作發(fā)揮各自優(yōu)勢，則可能

中國科技公司聞泰科技收購荷蘭公司Nexperia就是一個很好的例子。 聞泰從為華為、聯(lián)想等智能手機(jī)品牌組裝設(shè)備開始，逐漸成為全球第一的ODM（原始設(shè)計制造商）企業(yè)。

然而，ODM公司在 處于產(chǎn)業(yè)鏈中間，被兩端擠壓——上游是高科技芯片巨頭，下游是手機(jī)巨頭。

因此，如果一家ODM公司 想要轉(zhuǎn)型，就需要“兩條腿”走路，并購交易是一個相對較快的方式。

聞泰，因此將目光投向了安世半導(dǎo)體。 是一家世界級的IDM（集成器件制造商）企業(yè)，業(yè)務(wù)貫穿芯片設(shè)計、芯片制造、芯片封裝測試等多個產(chǎn)業(yè)鏈。

此次收購也助力聞泰科技 進(jìn)入一個新領(lǐng)域：汽車工業(yè)。 聞泰還獲得了獲得汽車制造商供應(yīng)商認(rèn)證的快速通道。

為什么聞泰可以在歐洲收購一家公司？ 換句話說，中國市場的吸引力在哪里？ 我把中國市場的優(yōu)勢概括為“3M”。 即：市場、資金和制造。

市場，即中國的巨大市場，消費(fèi)電子品牌和新能源汽車品牌正在蓄勢待發(fā)。

金錢意味著中國資本市場芯片行業(yè)參與者的高估值以及投資者對硬核技術(shù)的偏好。

制造是中國的優(yōu)勢，

因此，國內(nèi)市場與外部流通良性互動是中國企業(yè)發(fā)展的必由之路。< /p>