新加坡—本報告是標準普爾全球普氏金屬貿(mào)易評論系列的一部分，我們在其中挖掘數(shù)據(jù)集并消化冶金煤、鐵礦石、廢鋼和氧化鋁的一些主要趨勢。 我們還探討了未來幾個月可能帶來的變化，從供需變化到新的套利，再到質(zhì)量價差波動。

亞洲的海運冶金煤市場可能面臨第二次動蕩 由于中國繼續(xù)缺席澳大利亞煤炭，這對現(xiàn)貨市場產(chǎn)生了深遠的影響，因此低價環(huán)境似乎將持續(xù)下去。 由于非中國鋼鐵制造商在現(xiàn)貨市場上將現(xiàn)有的定期貨物換成更便宜的同行，貨物易手的沖擊已經(jīng)擾亂了規(guī)范。鑒于澳大利亞的天氣擔憂，中國持續(xù)的鋼鐵生產(chǎn)，2021 年第一季度的價格波動可能會出現(xiàn)在第二季度 減產(chǎn)和環(huán)保措施。 普氏 PLV FOB 澳大利亞基準在第一季度呈倒 V 形走勢，從年初的近 100 美元/噸躍升至 2 月 1 日的逾 160 美元/噸，然后在第一季度末下滑至 112.50 美元/噸。< /p>

這使得冶金煤市場充其量只能被描述為“令人不安”，因為該行業(yè)試圖在低價季節(jié)維持生計。

#Metcoal 價格波動可能會在第二季度出現(xiàn)在第二季度，因為澳大利亞的天氣問題、中國正在進行的鋼鐵減產(chǎn)和環(huán)保措施。

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您預(yù)計第二季度優(yōu)質(zhì)硬焦煤價格會在哪里？

— Platts metals (@plattsmetals) 2021 年 4 月 15 日行業(yè)參與者轉(zhuǎn)向中國以外的市場尋求價格方向2020 年第四季度至 2021 年第一季度期間，來自印度、歐洲、南美和東南亞等國的現(xiàn)貨交易量更高。< /p>

普氏觀察現(xiàn)貨成交量 第一季度中國以外市場優(yōu)質(zhì)硬焦煤交易量為 380 萬噸，環(huán)比下降 22%，但同比增長 217%。

市場參與者認為 在 2020 年第四季度至 2021 年第一季度的低價環(huán)境下，中國以外的需求激增，2020 年第四季度澳大利亞 PLV FOB 平均價格為 108 美元/噸，2021 年第一季度為 127 美元/噸。相比之下，2020 年第一季度的平均價格為 155 美元/噸， Platts 數(shù)據(jù)顯示。

第二季度價格前景的不確定因素是澳大利亞的天氣，預(yù)計今年 4 月至 6 月昆士蘭東部的天氣將比往年更潮濕。 到澳大利亞氣象局。 不過，BOM 也預(yù)測 2020-2021 年的拉尼娜天氣現(xiàn)象即將結(jié)束。

然而，澳大利亞冶金煤的中期供應(yīng)前景仍然受到支持。 根據(jù)標準普爾全球普氏能源資訊 (S&P Global Platts Analytics) 的數(shù)據(jù)，預(yù)計 2021 年澳大利亞的冶金煤出口量將從 2020 年的 1.71 億噸溫和增加至 1.73 億噸。

較弱的煤炭價格攀升 煤粉噴射領(lǐng)域現(xiàn)貨供應(yīng)持續(xù)緊張，加上全球冶金焦價格高企導(dǎo)致需求強勁，導(dǎo)致用戶在第一季度轉(zhuǎn)向 PCI 作為替代方案。

3月24日PCI與PLV價差收窄至歷史高位99.5%，2011年10月以來平均價差為72%。

新南水災(zāi) 威爾士已經(jīng)導(dǎo)致動力煤價格上漲，在能源調(diào)整的基礎(chǔ)上，應(yīng)該會導(dǎo)致更高的半軟價格。 但是，用戶將減少使用半軟煤作為焦爐中的填料，并用價格具有競爭力的焦煤取而代之。

半軟煤和半軟煤之間的價格差 3 月 26 日 HCC 收窄至歷史高位 97%，而 2011 年 10 月以來的平均相關(guān)性為 72%。

行業(yè)消息人士稱，高相關(guān)性反映市場機制效率低下 . 這樣的結(jié)果是從配煤角度來看不可持續(xù)的，價格調(diào)整應(yīng)該隨之而來。搜索結(jié)果

中國買家定居在新的常態(tài)，而不AustraliaLiquidity在中國市場的顯瘦一季度為現(xiàn)貨供應(yīng) 來自澳大利亞以外的優(yōu)質(zhì)硬焦煤受到限制，生產(chǎn)商優(yōu)先考慮他們的長期客戶。 一季度，中國優(yōu)質(zhì)硬焦煤現(xiàn)貨成交79萬噸，環(huán)比下降54%，同比下降81%。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，非 澳大利亞煤炭將在第二季度進入中國，預(yù)計澳大利亞煤炭將不會有任何優(yōu)惠政策。 中國的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2019-2020 年，從加拿大和俄羅斯的進口量分別增長了 55% 和 24%。 預(yù)計這種上升趨勢將持續(xù)到 2021 年。

然而，全球冶金煤價格疲軟也意味著非澳大利亞生產(chǎn)商短期內(nèi)可能無法增加煤炭產(chǎn)量 . 中國買家可能嚴重依賴國內(nèi)焦煤，這將支撐國內(nèi)價格，使進口海運PLV套利處于有爭議的水平。

中國主導(dǎo)貿(mào)易流動，引導(dǎo)全球 焦炭價格國內(nèi)焦炭價格的調(diào)整導(dǎo)致人們預(yù)期中國將作為主要出口國主導(dǎo)貿(mào)易流動，在未來幾個月引導(dǎo)全球焦炭價格。

在一季度，差異化 出口和國內(nèi)焦炭價格之間轉(zhuǎn)為正。

全球鋼鐵價格走強也將轉(zhuǎn)化為對原材料的更高需求，并支持中國在市場中的作用。