悉尼—這份報告是標(biāo)準(zhǔn)普爾全球普氏金屬貿(mào)易評論系列的一部分，我們在其中挖掘數(shù)據(jù)集并消化冶金煤、鐵礦石、廢鋼和氧化鋁的一些主要趨勢。 我們還探討了未來幾個月可能帶來的變化，從供需變化到新的套利，再到質(zhì)量價差波動。

隨著進(jìn)入第二季度的旅程開始，記錄 高運(yùn)費(fèi)正在影響氧化鋁價格。 傳統(tǒng)上，隨著運(yùn)費(fèi)的上漲，它們往往會影響 FOB 值，而 FOB 澳大利亞氧化鋁自 3 月初以來一直面臨下行壓力。 但在第一季度的大部分時間里，氧化鋁價格區(qū)間波動，F(xiàn)OB 澳大利亞氧化鋁價格在 303 美元/噸之間徘徊 1 月和 2 月為 307 美元/噸。 當(dāng)時，消費(fèi)者和生產(chǎn)者就價格展開了激烈的爭論，每個護(hù)理人員都基于不同的因素對價格產(chǎn)生了相反的壓力。 直到3月份，這場戰(zhàn)斗才塵埃落定，市場明顯轉(zhuǎn)為看跌。

貿(mào)易評論：氧化鋁價格

創(chuàng)紀(jì)錄的高運(yùn)費(fèi)正在影響氧化鋁價格。

您是否預(yù)計巴西氧化鋁在第二季度繼續(xù)以高于澳大利亞噸的價格交易？

—Platts metals (@plattsmetals) 2021 年 4 月 14 日消費(fèi)者確信氧化鋁的價格必須下跌， 考慮到澳大利亞有大量未放置的貨物，以及中國的興趣大幅下降。 國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-2月中國氧化鋁產(chǎn)量增速加快，同比增長14.8%至1264萬噸。 此外，同期中國氧化鋁產(chǎn)量的增長遠(yuǎn)超鋁產(chǎn)量8.4%的同比增長，達(dá)到645萬噸。

這導(dǎo)致中國大幅削減鋁產(chǎn)量。 海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1 月和 2 月氧化鋁進(jìn)口量同比增長 29% 至 490,000 噸左右，因?yàn)閲鴥?nèi)噸位容易獲得且價格便宜。

全球行情多頭，氧化鋁市場人士預(yù)計西方氧化鋁價格不會偏離中國國內(nèi)價格。 這是因?yàn)閺臍v史上看，中國氧化鋁在技術(shù)上是自給自足的，一旦進(jìn)口套利窗口打開，中國可以迅速削減本地產(chǎn)量。

澳大利亞氧化鋁的交易價格為 按進(jìn)口平價計算，每噸 14.50 美元/噸和 95 元/噸至中國噸。 許多消費(fèi)者和貿(mào)易人士認(rèn)為溢價不應(yīng)超過 60 元/噸（約 9 美元/噸）。

然而，盡管供應(yīng)過剩，但仍有大量市場 參與者表示，他們認(rèn)為氧化鋁相對于 LME 的鋁價而言被低估了。 1 月至 2 月期間，澳大利亞氧化鋁的平均價格約為 3 個月 LME 鋁的 14.6%。 到 3 月底，該百分比下降至 12% 左右，4 月份仍保持至今。

貿(mào)易評論：氧化鋁與鋁

十多年來沒有觀察到普遍的低百分比。 2020 年的定期合約平均在 16.5% 至 17% 之間，2021 年的一些合約定價在 LME 的 15.5% 至 15.8% 之間。

某些市場參與者是 認(rèn)為該百分比不太可能在很長一段時間內(nèi)保持在當(dāng)前的歷史低位，因?yàn)殇X的前景強(qiáng)勁。

LME 鋁處于三年高位 大宗商品價格，包括鋁， 正處于繁榮期，依靠政府的大規(guī)模刺激支出。

除了基礎(chǔ)設(shè)施支出外，世界各國政府已向經(jīng)濟(jì)注入了數(shù)萬億美元，而中央 銀行紛紛降息。 因此，受寬松貨幣推動的金融市場吸引了大量投資者，推高價格。

LME 三個月價格目前處于三年高位，遠(yuǎn) 高于其在 COVID-19 大流行之前的水平。 一些市場參與者表示，他們認(rèn)為漲勢將持續(xù)很長時間，而其他人則預(yù)計高鋁價將緩沖氧化鋁價格的大幅下跌。

貿(mào)易評論：鋁價

氧化鋁市場參與者的普遍預(yù)期是，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能會提振對原鋁的需求。

美國鋁業(yè)總裁羅伊·哈維說 在 1 月 20 日的收益報告中，該公司預(yù)計 2021 年全球鋁需求將同比增長 7%，達(dá)到約 6700 萬噸。他表示，預(yù)期的 7% 的消費(fèi)增長是自去年以來的高同比增幅。 2014 年。

Harvey 還表示，所有關(guān)鍵終端市場的需求都將提振強(qiáng)勁的市場情緒，包括基礎(chǔ)設(shè)施、超高壓電氣系統(tǒng)、包裝、機(jī)械、乘用車和 新能源汽車。

運(yùn)價大漲 海運(yùn)價格創(chuàng)歷史新高。

隨著鋁、煤和糧食等大宗商品的價格和需求攀升，貨運(yùn)需求增強(qiáng)。

根據(jù)班伯里和奎納納的裝載量，從西澳大利亞向中國連云港運(yùn)送 30,000 噸氧化鋁貨物的成本約為 43 美元/噸，在連云港的卸貨率為 6,000 噸/天。 Platts 數(shù)據(jù)顯示，年初估價為 21.70 美元/噸。

運(yùn)費(fèi)飆升拉低了氧化鋁離岸價，因?yàn)樗鼘?dǎo)致運(yùn)往中國的貨物到岸價格飆升。 傳統(tǒng)上，隨著運(yùn)費(fèi)的上漲，往往會對FOB值造成壓力，而FOB澳大利亞氧化鋁價格自3月初以來一直面臨下行壓力。

"[The] 貨運(yùn)市場是 緊……如果您沒有預(yù)訂船只，則很難找到愿意在升降機(jī)上執(zhí)行任務(wù)的船只，”一位市場消息人士在 3 月下旬表示。 “現(xiàn)在貨運(yùn)市場很瘋狂。將中國完全退出市場”。

由于市場上活躍的許多相互矛盾的看漲和看跌因素，氧化鋁可能會經(jīng)歷坎坷 在第二季度。