“鋁”再創(chuàng)新高 4月中下旬，國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲，突破18000元/噸，屢創(chuàng)新高。

4月30日，華東市場國內(nèi)鋁錠均價(jià)18850元/噸，創(chuàng)近十年來新高。 僅4月份，鋁價(jià)單月上漲9.11%。

兩輪政策疊加，行業(yè)產(chǎn)能上限基本形成< /p>

2017年，受供給側(cè)改革政策影響，落后電解鋁產(chǎn)能通過置換或淘汰逐步退出歷史舞臺(tái)。 電解鋁合規(guī)產(chǎn)能上限市場初步預(yù)計(jì)在4400萬噸左右。

據(jù)2021年4月上旬消息，國家有關(guān)部門研究了《實(shí)施方案》。 有色金屬行業(yè)碳達(dá)峰”（以下簡稱“方案”），正在征求行業(yè)協(xié)會(huì)和企業(yè)意見。 《方案》初步提出，有色金屬行業(yè)力爭到2025年率先實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，力爭到2040年碳減排40%，至少提前5年。 全國碳高峰時(shí)間。

鋁行業(yè)碳達(dá)峰目標(biāo)將對新增產(chǎn)能和現(xiàn)有產(chǎn)能布局產(chǎn)生重大影響，市場預(yù)測電解鋁達(dá)標(biāo)產(chǎn)能“上限”為45 百萬噸將逐步形成。

從鋁錠歷史價(jià)格來看，鋁錠價(jià)格受供給側(cè)改革影響，在二次達(dá)到高點(diǎn)后 2017年下半年，逐漸進(jìn)入下行期，從2017年9月的16000元/噸開始，2020年新冠疫情引發(fā)的低迷期出現(xiàn)低水平，鋁價(jià)一度跌至11200元/噸左右，此后 反彈至14000-15000元/噸，震蕩見底，2020年11月下旬鋁價(jià)再次走強(qiáng)突破，2017年高位開啟屢創(chuàng)新高的新局面。 短期調(diào)整，受碳峰影響 碳中和政策消息因素，加之資本市場通脹預(yù)期等宏觀經(jīng)濟(jì)利好，大宗商品價(jià)格看漲情緒濃厚，鋁價(jià)上漲。

需求有望回升

季度下游鋁產(chǎn)量同比大幅上升（2020年特殊情況會(huì)有一定影響）。 據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年一季度我國鋁產(chǎn)量1389萬噸，同比增長31.1%。 其中，3月份我國鋁產(chǎn)量536.7萬噸，同比增長17.6%。

展望二季度，市場預(yù)計(jì)國內(nèi) 鋁錠消費(fèi)需求將繼續(xù)季節(jié)性好轉(zhuǎn)。 其背后的理論依據(jù)主要有：一是海外市場，歐美制造業(yè)持續(xù)復(fù)蘇，工業(yè)產(chǎn)品需求回暖。 4月以來，歐美鋁溢價(jià)分別達(dá)到2019年6月和2018年5月以來的高水平； 二、國內(nèi)市場4月社會(huì)庫存數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前去庫存明顯，總庫存處于近年同期低位，受供應(yīng)緊張影響，現(xiàn)貨市場供應(yīng)緊縮預(yù)期加強(qiáng)。 /p>

4月行情上漲主要受多因素影響

一是“ 供給側(cè)產(chǎn)能的上限。 受碳達(dá)峰、碳中和等影響，鋁行業(yè)近年來新增產(chǎn)能受限。 市場預(yù)計(jì)將要求政策要求或嚴(yán)控4500萬噸電解鋁產(chǎn)能“上限”。 近期主要表現(xiàn)在貴州、山東等地出臺(tái)了禁止電解鋁等行業(yè)違規(guī)增產(chǎn)項(xiàng)目，新增產(chǎn)能有限。

二、需求側(cè)鋁消費(fèi)側(cè)支撐較強(qiáng)，鋁社會(huì)庫存同比偏低。

三、通脹預(yù)期等宏觀經(jīng)濟(jì)前景 資本市場利好，使得大宗商品的金融屬性更加明確。

后市可期

綜上所述，高價(jià)高利，目前國內(nèi)電解鋁廠基本滿負(fù)荷，開工率增長有限，在國內(nèi)碳中和目標(biāo)下，隨著中國鋁工業(yè)加速發(fā)展 碳達(dá)峰目標(biāo)的實(shí)施，地方與促進(jìn) 在政府能源消費(fèi)“雙控”政策中，電解鋁作為高耗能行業(yè)，產(chǎn)能和產(chǎn)量將受到限制。 近期，國內(nèi)鋁錠庫存轉(zhuǎn)為下降趨勢，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季逐漸顯現(xiàn)，有力支撐鋁價(jià)。