在截至 4 月 27 日的一周內(nèi)，熱軋卷材和蒲式耳廢鋼期貨繼續(xù)走高，因為近期供應(yīng)限制仍令市場承壓，推動價格走高的時間更長，因為鋼鐵公司報告了創(chuàng)紀(jì)錄的利潤，預(yù)計 對美國鋼鐵生產(chǎn)保持自律。

本周交易量下降； 一些多頭套期保值繼續(xù)沿著曲線向下滾動，以賺取一些現(xiàn)貨溢價或期貨溢價。 本周熱軋卷現(xiàn)貨市場近期現(xiàn)貨可交易價值高達(dá) 1,500 美元/噸。普氏 TSI 美國熱軋卷指數(shù)在 4 月 21 日創(chuàng)下 1,429.50 美元/噸的歷史新高，此后一直保持在該水平，因為價格上漲了 990.25 美元/噸。 ST自八月到2020年，當(dāng)復(fù)蘇開始。搜索結(jié)果

高求LongerThe市場看到對沖主要集中在第二季度的滾動，因空頭希望能夠充分利用5 - 6月的價差 ，交易價格約為 5-10 美元/st，因為 4 月 27 日的曲線結(jié)構(gòu)較前一周顯著放松。 一些多頭消費者對沖從第三季度轉(zhuǎn)入第四季度。

四月至五月的價差進(jìn)入廣泛的正價差，并在 4 月 26 日以 150 美元/st 的價差交易，從 33 美元 /st 貼水 3 月 30 日，由于供應(yīng)在更長時期內(nèi)仍然趨緊，加上生產(chǎn)者價格上漲、交貨時間長和運輸問題。

5-12 月的價差再次放松 由于 5 月國內(nèi)產(chǎn)量已售罄，價格在本周又上漲了 70 美元/噸，到 4 月 27 日的現(xiàn)貨溢價約為 205 美元/噸，迫使價格進(jìn)一步走高。 尤其是在 5 月至 6 月，由于價差已進(jìn)入小幅升水，而在 7 月至 12 月，隨著現(xiàn)貨價格再次上漲，整個曲線已經(jīng)放松，從而賺取了一些現(xiàn)貨溢價，因此對沖的滾動有所增加。 從 6 月到 12 月，一些新的購買進(jìn)入了曲線。 12 月合約在過去一周再次上漲 225 美元/st，至 1,315 美元/st 的高位，然后在 4 月 27 日回落至 1,290 美元/st 左右。由于未平倉合約，Q3-Q4 價差縮小了約 40 美元/st 至 130 美元/st 2021 年下半年繼續(xù)增加。

由于國內(nèi)鋼廠交貨提前期較長，現(xiàn)貨市場參與者希望對沖進(jìn)口以幫助填補(bǔ)空缺，本周價差有所收窄。 美國需求無效。 進(jìn)口交貨時間也有所增加。 5 月至 6 月/第三季度的價差僅下降 10 美元/st 至 35 美元/st 左右的現(xiàn)貨溢價，5 月至 6 月/第四季度也下降至 170 美元/st 左右，這表明市場上出現(xiàn)了一些新買盤以抵消空頭對沖滾動。 大部分交易量出現(xiàn)在本周的上半年。 大部分較大的產(chǎn)量分布在第二季度。

美國鋼廠熱軋卷交貨時間在 4 月 21 日反彈至 8.9 周，遠(yuǎn)高于 4.8 周的 10 年平均水平 .

由于國內(nèi)供應(yīng)仍然緊張，進(jìn)口報價繼續(xù)進(jìn)入市場。 8 月生產(chǎn)的熱軋卷進(jìn)口報價從 1,320 美元/st 到 1,380 美元/st 不等。根據(jù)美國商務(wù)部的初步數(shù)據(jù)， 執(zhí)法與合規(guī)方面，預(yù)計 3 月份熱軋板進(jìn)口量約為 195,615 噸。 來自加拿大的進(jìn)口量環(huán)比增長 37.72% 至 117,230 噸，而來自韓國的進(jìn)口量從 2 月份開始保持穩(wěn)定，為 63,535 噸。 來自韓國的進(jìn)口通常供應(yīng) USGC 地區(qū)。

5 月交易所熱軋卷合約套利在 4 月 26 日放松至 4.50 美元/st 的升水，相對于 LME 的溢價從 8 美元/st 升至 CME 4 月 20 日。

隨著曲線結(jié)構(gòu)的其余部分放松，LME 現(xiàn)貨到三個月的價差進(jìn)入正價差并在前兩周保持不變。

截至4月20日收盤，商品期貨交易委員會上次交易員承諾顯示，管理資金空頭頭寸增加848手至13,381手，點差頭寸增加39手至3,077手，同時 商戶空頭頭寸增加771手至12,600手，掉期商空頭頭寸增加191手至2,499手。

4月電弧爐毛利率周環(huán)比上升 1 月 26 日，熱軋卷價格保持在歷史高位，普氏熱軋卷/蒲式林價差為 920.57 美元/st，普氏熱軋卷/碎絲價差為 1,045.57 美元/st。 自 2020 年第四季度開始以來，利潤率上漲了約 173%。

主要廢鋼與過時廢鋼的價差繼續(xù)擴(kuò)大 在截至 4 月 27 日的一周內(nèi)，Busheling 廢鋼期貨繼續(xù)攀升，6 月交易回升 4 月 26 日，價格高于 640 美元/公噸。2021 年曲線保持正價差，因為年帶材的余額又上漲了 10 美元/公噸，至 660 美元/公噸左右。 4 月 27 日，Q3 帶鋼的交易價格為 680 美元/公噸，比前一周又上漲了 10 美元/公噸。 熱軋卷和蒲式耳廢鋼之間不斷擴(kuò)大的套利吸引了買盤，尤其是相對于第三季度至第四季度的熱軋卷空頭對沖。

9 月合約在 4 月 26 日以 105 美元/公噸的溢價結(jié)算，作為 市場關(guān)注電弧爐產(chǎn)能增加、汽車產(chǎn)量增加和鋼廠需求強(qiáng)勁導(dǎo)致的優(yōu)質(zhì)廢鋼消費。 Platts 蒲式耳廢鋼現(xiàn)貨價格在 4 月 23 日保持在 570 美元/公噸。

本周蒲式耳廢鋼與碎廢鋼的差價沒有變化，小幅下跌至 140 美元/公噸，因為 4 月 23 日蒲式耳價格保持在 $570/lt。中西部碎廢鋼價格在同一天穩(wěn)定在 $430/lt。 計劃中的汽車停產(chǎn)預(yù)計將繼續(xù)保持優(yōu)質(zhì)廢料對過時等級的收緊，尤其是在該行業(yè)的半導(dǎo)體芯片短缺的情況下。 由于一些鋼廠和廢鋼經(jīng)銷商為了熔化和轉(zhuǎn)移廢鋼以滿足需求而遇到人員配備問題，市場供應(yīng)緊張得到支撐。

從上周的財報電話會議上了解到，市場可以 正如 Steel Dynamics 和 Nucor 所提到的，預(yù)計一些鋼廠會改變他們使用的廢鋼等級組合，以利用優(yōu)質(zhì)廢鋼與過時廢鋼的歷史性擴(kuò)大。