在市場擔(dān)憂巴西中南糖產(chǎn)量下降的情況下，標(biāo)準(zhǔn)普爾全球普氏能源資訊對5月裝船期的評估，4月15日FOB Santos收于16.39美分/磅，一周上漲6.64%，飆升62.92 %。

ICE NY11糖期貨合約的前合約5月（K）在4月1日（2021-22中南交易的第一個正式日）期間上漲了11.35% 作物和 4 月 15 日，因為關(guān)于世界上大的食糖產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)的討論越來越頻繁。 即使甘蔗減少，總糖量仍將接近市場估計的 3600 萬噸。

不擔(dān)心糖供應(yīng)量下降的貿(mào)易商表示，盡管甘蔗壓榨量可能下降 , ATR 將有利于大限度地提高糖產(chǎn)量并保證預(yù)期的 su

S&P Global Platts Analytics 3 月 26 日的新更新指出，2021-22 年度的 CS 糖產(chǎn)量為 3560 萬噸，同比下降 7% ，而甘蔗壓榨量估計為 5.9 億噸，低于上一季壓榨量的 6.06 億噸。

測量新壓榨季節(jié)前 15 天的產(chǎn)量 很難； 因此，任何強勁的波動，例如在過去三天 NY11 糖期貨合約中觀察到的，更有可能反映技術(shù)運動，交易公司和對沖基金正在改變他們的頭寸。

乙醇供應(yīng)影響如果市場擔(dān)憂是正確的，并且CS巴西有更少的甘蔗被壓碎并且生產(chǎn)商繼續(xù)大化糖產(chǎn)量以承諾他們的長期合同，第二個要點是國內(nèi)乙醇需求將如何供應(yīng) .

在 2021-22 年度壓榨 5.9 億公噸的情況下，Platts Analytics 估計甘蔗乙醇總產(chǎn)量為 258 億升，比去年減少 20 億升。 年，這將被玉米乙醇供應(yīng)量估計增加 7.31 億升部分抵消，但仍使巴西乙醇總供應(yīng)量減少 12.7 億升。

添加到 從國內(nèi)短缺的角度來看，巴西不太可能大量進(jìn)口 2021 年無水乙醇，由于本幣兌美元大幅貶值，自 2020 年 8 月起關(guān)閉對美進(jìn)口套利。

據(jù)普氏能源資訊 4 月 9 日計算，無水乙醇 從美國進(jìn)口的乙醇，包括20%的進(jìn)口關(guān)稅，可能以4,761雷亞爾/立方米登陸蘇阿佩，或比普氏DAP Suape評估高1,891雷亞爾/立方米。

考慮到乙醇供應(yīng)問題，生產(chǎn)商仍被鼓勵大限度地提高糖產(chǎn)量，因為國際市場仍然為它支付高于乙醇的高溢價。

Platts 評估了轉(zhuǎn)化為原糖的含水乙醇 相當(dāng)于 4 月 15 日的 14.15 美分/磅，比糖出口折扣 224 點或 49.38 美元/噸。