在 5 月 9 日開(kāi)始的一周內(nèi)，涉及較小上游生產(chǎn)商的兩起合并延續(xù)了企業(yè)合并的活躍趨勢(shì)，因?yàn)樵谌找鎳?yán)峻的經(jīng)營(yíng)環(huán)境中努力實(shí)現(xiàn)規(guī)模、削減成本和有競(jìng)爭(zhēng)力的回報(bào)股東，使勘探和生產(chǎn)部門的求愛(ài)活動(dòng)保持活躍 .
Bonanza Creek 于 5 月 10 日同意以 26 億美元的價(jià)格與 Extraction Oil & Gas 合并，這是科羅拉多州 DJ 盆地兩家公共運(yùn)營(yíng)商之間的全股票交易。 在 2021 年第三季度關(guān)閉后，新合并的公司將被稱為 Civitas Resources。
一天前，公共勘探與生產(chǎn)公司 Laredo Petroleum 也在二疊紀(jì)東部的西德克薩斯二疊紀(jì)盆地運(yùn)營(yíng) 被稱為米德蘭盆地，同意以 7.15 億美元收購(gòu)私募股權(quán)投資的 Sabalo Energy，這是一家由 EnCap Investments 支持的投資組合公司。
Bonanza Creek/Extraction 交易將創(chuàng)建一家日產(chǎn)量為 117,000 桶油當(dāng)量的公司 , 65% 液體和 40% 油。 兩家公司表示，大約三分之二的產(chǎn)量將來(lái)自提取，以及總面積 425,000 英畝的略高于 50% 的產(chǎn)量。
“Civitas 將把 E&P 商業(yè)模式提升到一個(gè)新的水平 Bonanza Creek 和 Extraction 一直在積極追求這一目標(biāo)，”Extraction 首席執(zhí)行官湯姆·泰里 (Tom Tyree) 在解釋這筆交易的電話會(huì)議上說(shuō)。 “該模式的定義是運(yùn)營(yíng)紀(jì)律、對(duì)自由現(xiàn)金流的承諾、與股東的一致……以及一流的治理?！?br>
在電話會(huì)議期間，兩家公司的首席執(zhí)行官表示，合并創(chuàng)造了一個(gè)領(lǐng)先的 科羅拉多州 DJ 盆地的能源生產(chǎn)商，根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾全球普氏分析公司的數(shù)據(jù)，該地區(qū)今年大部分時(shí)間的石油產(chǎn)量穩(wěn)定在 372,000 桶/天，天然氣產(chǎn)量為 2.19 Bcf/d。
相比之下，這一數(shù)字約為 2020 年 1 月為 585,000 桶/天和 2.45 Bcf/d，基本上是在大流行之前。
Platts Analytics 預(yù)計(jì)今年剩余時(shí)間的 DJ Basin 石油產(chǎn)量基本持平，2022 年小幅上升至 428,000 桶/天左右 2023 年達(dá)到 437,000 桶/天。
“我們以堅(jiān)如磐石的資產(chǎn)負(fù)債表支持企業(yè)，預(yù)計(jì)杠桿率為 0.3 倍 EBITDA，”Tyree 說(shuō)，這是一個(gè)非常低的水平。 大多數(shù) E&P 近試圖將債務(wù)/EBITDA 保持在 1 到 2 倍。 “而且 [該業(yè)務(wù)] 的自由現(xiàn)金流收益率超過(guò) 20%，并承諾將大量現(xiàn)金返還給我們的股東。”
DJ 交易面積是互補(bǔ)的
Bonanza Creek 首席執(zhí)行官埃里克 將在合并后的公司中擔(dān)任該職位的 Greager 指出，兩家公司的種植面積是互補(bǔ)的。
“很明顯，運(yùn)營(yíng)和營(yíng)銷優(yōu)化將有機(jī)會(huì)......運(yùn)營(yíng)效率、收集和營(yíng)銷優(yōu)化和積累 協(xié)同效應(yīng)，以及有紀(jì)律的無(wú)機(jī)增長(zhǎng)，”格雷格說(shuō)。
自 2020 年中期以來(lái)，這對(duì)夫婦一直在談?wù)摵喜?，?dāng)時(shí) Extraction 在其章節(jié)內(nèi)“運(yùn)行一個(gè)合并/收購(gòu)過(guò)程” 11 重組，他補(bǔ)充說(shuō)。 “這個(gè)過(guò)程使我們能夠非常接近團(tuán)隊(duì)，并對(duì)資產(chǎn)有非常詳細(xì)的了解，”格雷格說(shuō)。
Extraction 的董事長(zhǎng) Ben Dell 將擔(dān)任 Civitas 的董事長(zhǎng)。
拉雷多總裁兼首席執(zhí)行官賈森·皮戈特 (Jason Pigott) 在一份聲明中表示，至于拉雷多與薩巴洛的合并，預(yù)計(jì)其對(duì)拉雷多的影響將是“變革性的”。
“交易完成后，我們將...... 在霍華德縣有超過(guò) 30,000 英畝的高產(chǎn)、連續(xù)的凈英畝，以及將我們的石油削減量從目前的 30% [到 2021 年底] 增加到 50% 以上的近期途徑，”皮戈特說(shuō)。
“在我們目前的租賃土地上已經(jīng)建立了我們?cè)诨羧A德縣采用高效、低成本運(yùn)營(yíng)所產(chǎn)生的價(jià)值，我們希望在這塊新土地上表現(xiàn)同樣出色，”他說(shuō)。
收購(gòu)條款 預(yù)計(jì)將于 2021 年 7 月 1 日結(jié)束，現(xiàn)金支付 6.25 億美元和大約 250 萬(wàn)股拉雷多普通股。
Civitas exp KeyBanc 分析師 Leo Mariani 在 5 月 10 日的一份投資者報(bào)告中指出，從長(zhǎng)期來(lái)看，其產(chǎn)量增長(zhǎng)持平至 1%-2%，并將其 EBITDA 的不到 50% 再投資。
勘探與生產(chǎn)公司的再投資一直較低
“Bonanza Creek 還表示，它有能力成為 DJ 的首選整合合作伙伴，”Mariani 說(shuō)。
Bonanza Creek 于 5 月 10 日同意以 26 億美元的價(jià)格與 Extraction Oil & Gas 合并，這是科羅拉多州 DJ 盆地兩家公共運(yùn)營(yíng)商之間的全股票交易。 在 2021 年第三季度關(guān)閉后，新合并的公司將被稱為 Civitas Resources。
一天前，公共勘探與生產(chǎn)公司 Laredo Petroleum 也在二疊紀(jì)東部的西德克薩斯二疊紀(jì)盆地運(yùn)營(yíng) 被稱為米德蘭盆地，同意以 7.15 億美元收購(gòu)私募股權(quán)投資的 Sabalo Energy，這是一家由 EnCap Investments 支持的投資組合公司。
Bonanza Creek/Extraction 交易將創(chuàng)建一家日產(chǎn)量為 117,000 桶油當(dāng)量的公司 , 65% 液體和 40% 油。 兩家公司表示，大約三分之二的產(chǎn)量將來(lái)自提取，以及總面積 425,000 英畝的略高于 50% 的產(chǎn)量。
“Civitas 將把 E&P 商業(yè)模式提升到一個(gè)新的水平 Bonanza Creek 和 Extraction 一直在積極追求這一目標(biāo)，”Extraction 首席執(zhí)行官湯姆·泰里 (Tom Tyree) 在解釋這筆交易的電話會(huì)議上說(shuō)。 “該模式的定義是運(yùn)營(yíng)紀(jì)律、對(duì)自由現(xiàn)金流的承諾、與股東的一致……以及一流的治理?！?br>
在電話會(huì)議期間，兩家公司的首席執(zhí)行官表示，合并創(chuàng)造了一個(gè)領(lǐng)先的 科羅拉多州 DJ 盆地的能源生產(chǎn)商，根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾全球普氏分析公司的數(shù)據(jù)，該地區(qū)今年大部分時(shí)間的石油產(chǎn)量穩(wěn)定在 372,000 桶/天，天然氣產(chǎn)量為 2.19 Bcf/d。
相比之下，這一數(shù)字約為 2020 年 1 月為 585,000 桶/天和 2.45 Bcf/d，基本上是在大流行之前。
Platts Analytics 預(yù)計(jì)今年剩余時(shí)間的 DJ Basin 石油產(chǎn)量基本持平，2022 年小幅上升至 428,000 桶/天左右 2023 年達(dá)到 437,000 桶/天。
“我們以堅(jiān)如磐石的資產(chǎn)負(fù)債表支持企業(yè)，預(yù)計(jì)杠桿率為 0.3 倍 EBITDA，”Tyree 說(shuō)，這是一個(gè)非常低的水平。 大多數(shù) E&P 近試圖將債務(wù)/EBITDA 保持在 1 到 2 倍。 “而且 [該業(yè)務(wù)] 的自由現(xiàn)金流收益率超過(guò) 20%，并承諾將大量現(xiàn)金返還給我們的股東。”
DJ 交易面積是互補(bǔ)的
Bonanza Creek 首席執(zhí)行官埃里克 將在合并后的公司中擔(dān)任該職位的 Greager 指出，兩家公司的種植面積是互補(bǔ)的。
“很明顯，運(yùn)營(yíng)和營(yíng)銷優(yōu)化將有機(jī)會(huì)......運(yùn)營(yíng)效率、收集和營(yíng)銷優(yōu)化和積累 協(xié)同效應(yīng)，以及有紀(jì)律的無(wú)機(jī)增長(zhǎng)，”格雷格說(shuō)。
自 2020 年中期以來(lái)，這對(duì)夫婦一直在談?wù)摵喜?，?dāng)時(shí) Extraction 在其章節(jié)內(nèi)“運(yùn)行一個(gè)合并/收購(gòu)過(guò)程” 11 重組，他補(bǔ)充說(shuō)。 “這個(gè)過(guò)程使我們能夠非常接近團(tuán)隊(duì)，并對(duì)資產(chǎn)有非常詳細(xì)的了解，”格雷格說(shuō)。
Extraction 的董事長(zhǎng) Ben Dell 將擔(dān)任 Civitas 的董事長(zhǎng)。
拉雷多總裁兼首席執(zhí)行官賈森·皮戈特 (Jason Pigott) 在一份聲明中表示，至于拉雷多與薩巴洛的合并，預(yù)計(jì)其對(duì)拉雷多的影響將是“變革性的”。
“交易完成后，我們將...... 在霍華德縣有超過(guò) 30,000 英畝的高產(chǎn)、連續(xù)的凈英畝，以及將我們的石油削減量從目前的 30% [到 2021 年底] 增加到 50% 以上的近期途徑，”皮戈特說(shuō)。
“在我們目前的租賃土地上已經(jīng)建立了我們?cè)诨羧A德縣采用高效、低成本運(yùn)營(yíng)所產(chǎn)生的價(jià)值，我們希望在這塊新土地上表現(xiàn)同樣出色，”他說(shuō)。
收購(gòu)條款 預(yù)計(jì)將于 2021 年 7 月 1 日結(jié)束，現(xiàn)金支付 6.25 億美元和大約 250 萬(wàn)股拉雷多普通股。
Civitas exp KeyBanc 分析師 Leo Mariani 在 5 月 10 日的一份投資者報(bào)告中指出，從長(zhǎng)期來(lái)看，其產(chǎn)量增長(zhǎng)持平至 1%-2%，并將其 EBITDA 的不到 50% 再投資。
勘探與生產(chǎn)公司的再投資一直較低
“Bonanza Creek 還表示，它有能力成為 DJ 的首選整合合作伙伴，”Mariani 說(shuō)。
